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去中心化的金融之道丨一文细说Synthetix将成败寄托于Optimism是不是是正确的选择

Synthetix的飞轮

Synthetix通过两种收入出处奖励SNX质押者——SNX通货膨胀和s美元买卖成本。通货膨胀是程序性的,由Synthetix DAO控制。鉴于合成资产的总提供量是SNX作为抵押品被质押的数目的函数,其目的是勉励Synthetix的流动性。 质押者会依据通货膨胀时间表和Synthetix上SNX池的质押者比率,每周一次获得SNX奖励。 质押者可以在每一个时期结束时收取他们的奖励,并且需要在协议中将其新的SNX推广托管一年。买卖成本奖励也由DAO控制,去年Synthetix.Exchange上平均每笔买卖41 bps。在每一个时期,质押者会依据其SNX池份额赚取s美元买卖费,而不需要第三方推广托管。

SNX质押者现在的APY为31.2%,其中包括30.3%的SNX通货膨胀收益和0.9%的s美元买卖费。通货膨胀收益需要DAO决定才能改变,因此它们维持稳定。但,买卖费收益率需要更多的Synthetix.Exchange买卖才能增长。

买卖奖励模旨在推进积极的SNX质押反馈循环,从而增加平台的抵押或创造更多合成资产的容量。伴随质押的SNX总价值的增加,Synthetix质押物也随之增加。更多的合成资产买卖产生了更多的买卖费,奖励给SNX质押者。伴随SNX质押变得愈加有吸引力,SNX需要增加,这也增加了Synthetix质押率,并增加了合成资产容量。合成资产买卖为SNX价值创造了以下动力:

Synthetic资产管理

通过Synthetix.Exchange进行路由时,合成资产之间的买卖将对买卖者和SNX质押者均有利。 第一,买卖者获得零滑点价格。 Synthetix定价公式允许基于预言机提供的价格在合成资产之间直接转换。 因为滑点一般随买卖量的增加而增加,因此零滑点对较大的买卖有哪些好处大于对较小的买卖有哪些好处。 第二,SNX质押者从Synthetix.Exchange上进行的合成资产买卖中赚取成本。 可以通过用Synthetix“交换(exchange)”功能通过Synthetix.Exchange路由合成资产买卖的dapp可以在Synthetix以外订购合成资产买卖。 零滑点将吸引很多买卖,这将鼓励买卖dapp用Synthetix.Exchange进行合成资产之间的买卖。 Synthetix上更多的合成资产数目将增加向SNX质押者提供的买卖费回报。

2021年9月,Synthetix开始了他们的“买卖量计划”,以勉励开发职员在其平台中打造合成资产到合成资产的买卖。 获得批准的计划申请人可以在计划期间按0.3%的Synthetix协议买卖成本的75%赚取返利。

该计划的成功促进Synthetix在2021年12月对该计划进行了扩展,并大概无限时地对其进行扩展。 到2021年4月6日,Synthetix Twitter帐户宣布2021年3月的买卖量计划参与者可获得24,000USD的回扣。 Curve以118,000USD的买卖量领先,第二是dHedge,1Inch和Enzyme平台。

Synthetix在其平台统计信息页面上添加了“买卖量计划”报告,该页面显示目前和以后的参与者都有扩展的空间。 在写作本报告前的一个月,交易平台交易网站产生了140万USD的合成资产买卖成本。 排除Synthetix.Exchange和Kwenta,这两个当地平台均不符合参与该买卖量计划,参与者产生了701,000USD的买卖费。 在这期间内,不到一半的合成资产买卖是直接在Synthetix平台上完成的。 这代表着资产管理协议可以从Synthetix获得的合成买卖市场份额的近50%。 这将使Synthetix针对资产管理买卖达成进行优化,而不是针对平台用户和个人用户进行优化。

Oh3timism上的Synthetix

每笔买卖的ETHgas需要取决于买卖复杂性和优先级,而不是经济价值,因此,买卖价值降低时,gas本钱会相应增加。 在协议级别,下表显示了Synthetix的gas本钱不到协议买卖费的一半。

Optimism大大减少了gas本钱。依据平均买卖量,当以太币 2,391USD和Gas价格125 Gwei的时候,OE可以在所有合成资产买卖中节省超越99%的gas本钱。按现在的买卖量,这代表合成资产买卖商可增加的价值630万USD。 dHedge,1inch和Zapper.fi等应用程序通过大全整个DeFI的资金投入和买卖机会来管理用户资产。这部分一站式商店拟定了复杂的方案,这部分方案也需要沉重的gas本钱。 OE上的gas节省量伴随买卖频率而不是买卖量的增加而增加,因此资产管理者可以伴随用户和买卖的增长而增加其份额。

在几种ETHLayer 2扩展解决方法中,Optimism 以太币ereum(OE)是目前的最爱。OE用与ETH主链平行工作的侧链。在完成一批事务之后,Rollup会向主网提出一个新状况。打个比方,他们概要并公证了买卖。 Rollup用Solipty编程语言使其与ETH虚拟机(EVM)兼容,从而简化了将Layer1 项目移植到Layer 2的过程。

2021年十月,针对OE的Synthetix买卖竞赛测试在近104,000笔买卖中节省了超越1000万USD的gas成本。到现在为止,OE可以处置近300倍的智能合约调用,或每秒近2,000次基本传输。OE同时提供了Synthetix价值,吞吐量和本钱效益的出处。

风险性

迁移到OE会对Synthetix带来实行风险。 社区需要在客户体验与平台复杂性带来的不稳定的技术需要之间获得平衡。 Synthetix的开创者Kain Warwick在2021年十月的博客文章中指出,OE通过用Solipty进行构建简化了此过程。 不需要很多重写智能合约,Synthetix即可为协议稳定性和客户体验分配资源。 尽管是互补的,但SNX质押和合成资产买卖的核心功能用不一样的经济学原理,因此用户在迁移期间需要不一样的勉励来用Synthetix。 Synthetix计划在2021年7月之前在OE Mainnet上启动买卖。Layer 2 SNX质押已在OE上全方位运行,这将把质押分裂在L1和L2之间。协议团队通过合并抵押物和债务池来减少风险。 当用户及其资产从L1迁移到L2时,这可以增强协议的经济稳定性。

Synthetix还需要减少OE使用的风险。 几种L2扩展解决方法将于2021年上线,伴随dapp在这部分商品上的推出,它们将争夺用户。 Synthetix的开创者Kain Warwick在OE更新文章中承认了其中的风险:“仅选择正确的设计和权衡是不够的——大家还需要针对别的人最大概选择的解决方法进行优化。” 幸运的是,对于Synthetix,它们并不孤单。 在2021年3月,Uniswap宣布V3将于2021年7月在OE上发布。作为领先的ETHDEX,Uniswap的决定可能会将L2的使用方向推向OE。 Synthetix开发职员选择OE以最低的单位本钱和最低的技术复杂性来提升买卖吞吐量。 Synthetix完全致力于OE,因此其成功取决于OE的使用。

原文:Messari Research

Synthetix是ETH平台上最大的合成资产平台之一,但ETH高昂的gas费用户在Synthetix上买卖合成资产变得极其昂贵,并压缩了SNX的质押收益。 创建,兑换和买卖合成资产都是复杂的买卖,因此Synthetix本身是一个gas消耗大户。

幸运的是,伴随Synthetix进入ETHLayer2,Optimism 以太币ereum(OE)扩展解决方法可以将gas成本降低几个数目级。 节省gas为质押者创造了进步合成资产基础的机会,也为资产管理协议创造了代表资金投入者赚取买卖合成资产的成本的机会。 Synthetix收入模创建了一个积极的反馈环,而OE带来的性能改进和本钱减少将使收益复合。假如Synthetix可以管理L2迁移等实行风险和Optimism使用等系统性风险,那样Synthetix将被定位为L2的最大受益者之一。

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