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LUNA和UST的历史性崩盘,对市场影响有多大?

本周趋势400亿USD的市值,消失了。上周,伴随 LUNA美元 的灾难性脱钩,加密货币市场见证了历史上最大的金融崩盘之一,LUNA美元 是 LUNA 区块链原生的算法稳定币。截至发稿时,LUNA——这个支持UST并且过去拥有400亿USD的市值的加密货币,价格几乎归零。因为UST持有人拼命寻求赎回,LUNA因此历程了数万亿USD的恶性通货膨胀。上周末,LUNA社区讨论了推进计划,开创者Do Kwon认同了一项计划,该计划基本上涉及将重建LUNA区块链并发行10亿个新LUNA Token,奖励给LUNA和UST持有人(在脱钩之前)与社区基金用于生态。这个计划将放弃UST,转而保留LUNA上的应用。在历史性崩盘之后,加密货币市场仍在剧烈震动,这致使所有板块狂跌,最大和最具系统性的稳定币 USDT 跌至 0.94 USD的多年低点。 截至周一早上,尽管看着已经防止了最坏的状况,该稳定币的买卖价格仍低于 1 USD。在市场混乱期间,察看市场微观结构特别有趣。 短期内,FTX 在 美元T-美元 买卖对的市场份额从 16% 暴涨至 45% 以上,大家察看到在脱钩期间出现了一系列大卖单。 理论上, USDT公司声称仍在正常处置赎回,买卖者可以从 USDT公司以 1:1 的比率赎回USD,这就引出了一个问题:为何买卖者会以低于 1 USD的价格供应 美元T?价格行情走势周末短暂调整后下跌对金融市场来讲,至少可以说这是举步维艰的一周。截至周一上午,BTC在周末短暂的调整之后,价格第三跌破3万USD以下,ETH的价格略高于2,000USD。UST崩溃的余波或许会影响非常长一段时间并可能加大对稳定币范围的监管。正如预期那样,在市场波动时期,尽管所有资产都降低了两位数,比特币和以太币的表现都超越了大部分其他市场范围。在 LUNA 生态系统崩溃后,Layer 1 区块链遭到的打击特别紧急,是 5 月份迄今为止表现最差的加密货币板块。 AVAX 的 AVAX 和 FTM 的 FTM 本月下跌超越 40%,与此相对应的是,平台锁仓的总价值也出现了类似的降低,这表明了有资本很多外流。伴随买卖量的长期降低,分布式交易网站(DEX)和中心化交易网站(CEX)的Token都遭到了影响,尽管在上周的抛售中买卖量出现了短暂的暴涨。CRV 上的 st以太币 折价存在清算风险。流动性质押协议 Lido 上周警告说,质押ETH 和 以太币 的互换比率在CRV池中正以 4-5% 的折价大幅买卖。 St以太币 是 Lido 在以太币2.0合并之前对ETH质押的流动性解决方法,允许用户通过质押 以太币 获得奖励的同时仍然可以在各种 Defi 协议中用流动性Token。 很多 st以太币 持有者用Token在 Defi 协议上叠加收益,即所谓的杠杆质押,致使st以太币/以太币比率产生几个百分比的折价就可以让他们的头寸被清算。Lido重申,st以太币在以太币2.0合并后仍可1:1兑换以太币,使得长期持有者不受影响,但Lido表示这种偏差将影响那些有杠杆头寸的人,并且敦促有杠杆的持有者立即减少风险。本周晚些时候,Lido宣布在CRV上打造一个额外的流动性池,向LDO持有人分发额外的奖励,以帮助改变围绕st以太币/以太币挂钩的流动性。今天早上st以太币对以太币的买卖价格为1.5%的折价,他们的努力看着好像对于降低折价有了帮助。市场流动性稳定币买卖对的买卖量暴涨至历史新高。在正常市场条件下,因为缺少波动性和套利机会,稳定币买卖对的买卖量相对较低。 上周,伴随 UST 和 美元T 的脱钩,这所有都发生了变化,致使中心化交易网站的稳定币买卖量暴涨至 270亿USD的历史新高。 上面,大家列出了买卖量最大的买卖对总买卖量,这类买卖对以稳定币作为基础资产。在过去的一周里,UST占所有稳定币买卖量近40%,而在暴跌之前只有9%。因为UST的大多数提供集中在LUNA的Anchor协议上,强大的抛售重压致使了流动性紧缩,迫使币安和Kraken等一些交易网站中止UST和LUNA的提款。伴随5月12日的抛售蔓延到其他稳定币,美元C和美元T的买卖量分别暴涨至90亿USD和68亿USD的历史高点。很多买卖者在抛售期间将美元T转换为美元C,同时别的人则买卖美元T对以从USDT公司仍然提供的1:1赎回机制中获利。Luna基金会保卫(Luna Foundation Guard-LFG)还透露,他们清算了数百万USD的美元T和美元C储备,以捍卫UST的挂钩,这可能是致使汇率上涨是什么原因BTC的流动性在 Luna 崩盘期间枯竭。上周,伴随LUNA暴跌后的恐慌蔓延,BTC市场深度大幅降低。比特币-美元对的市场深度在5月12日枯竭,自本周开始以来降低了近25%。比特币流动性的恶化在价差中也非常明显,由于大家看到,即便是流动性最强的交易网站,因为波动加剧,交易的价差也会暴涨。正如大家上面的图表所示,市场深度和价差呈负有关,伴随交易总额的降低,以交易价差衡量的买卖本钱就会增加。现在价差看来已经恢复到LUNA崩盘前的水平,但因为上周发生的事件后致使流动性难以恢复,市场深度好像还有一段路要走。币安 比特币-美元T 市场深度暴涨至历史新高。在上周 UST 崩盘期间,币安 上 比特币-美元T 买卖对的市场深度暴涨至历史新高,主要由买盘主导。 币安 的 比特币-美元T 对是加密货币中买卖量最大的,在价格发现中发挥着要紧用途。 当 UST 于 5 月 7 日首次开始脱钩时,巨大的”买盘墙”出现了,并随着着有关 Luna 基金会保卫(Luna Foundation Guard-LFG)何时或是不是将开始供应其 比特币 储备以捍卫稳定币挂钩的谣言。 LFG 此后透露,它确实用第三方供应了超越 5 万个 比特币,尽管它没具体说明买卖的具体性质。币安的UST-美元对是买卖量最高的UST市场,因此比特币-美元T的买盘深度激增可能与这个第三方试图捍卫UST的挂钩有关。币安是清算价值数百万USD的BTC来回收USDT的一个适合选择,而USDT又可以用来购买UST。衍生品伴随市场下跌,筹资利率降低为负值。上周,因为大部分资产的筹资利率为负值,负面市场情绪冲击了永续期货合约市场。尤其是在LUNA崩溃后,AVAX筹资利率大幅降低,由于大家担忧LUNA基金会保卫(LFG)将供应其持有些近200万枚AVAX(超越6000万USD),以捍卫与UST的挂钩。然而,LFG今早证实,它仍然持有着AVAX的头寸。因为LUNA的失败,L1遭到了全方位的打击,或许会继续面临更严格的监管。伴随风险情绪的稳定,被广泛视为情绪指标(负面时看跌,正面时看涨)的筹资利率将在周末重置。宏观趋势美国通胀数据公布后,避险情绪加深。自年初以来一直主导市场情绪的风险厌恶情绪在上周有所加剧,几乎所有类别的资产都出现了很多资金外流。高于预期的 4 月份通胀数据和降低的买家信心致使了大家对可能出现的更激进的货币紧缩政策感到担心。BTC是过去一周和今年以来表现最差的资产,尽管纳斯达克指数和标准普尔500指数的表现也没好多少。正如预期的那样,伴随USD指数第三创下20年新高,避险需要依旧强劲。过去一年,BTC与USD指数的有关性大多为负,在-.2(不有关)到-.6(负有关)之间波动,这表明USD上涨对比特币来讲是一个不好的征兆有哪些。LUNA ETP(交易网站买卖商品)股价跌至零。Luna的历史性崩盘致使了Luna指数ETP(交易网站买卖商品)的暴雷,上周这类商品几乎失去了全部市值。21Shares的LUNA ETP-世界上第一家LUNA ETP,于1月份在瑞士六大交易平台上市,周四收于0.004USD,自5月6日以来下跌了99%以上。在几个欧洲市场买卖的 VanEck 的 LUNA ETN(交易网站买卖票据)也面临着类似的下跌,本周收于0.005USD。周五,这两种投资工具都中止了发行和赎回。在过去几个月,几家备受瞩目的投资和风投公司都支持了LUNAform实验室,这加剧了大家对Luna崩溃这一事实对投资者风险承受能力和监管产生潜在影响的猜测。Coinbase和Galaxy Digital股票狂跌。因为加密市场遭遇各种不利原因,Coinbase和Galaxy Digital的股价自4月份以来大幅下跌。Coinbase的收入和买卖量大幅下滑,而Galaxy Digital因加密投资回报不佳而致使了3亿USD的季度亏损(Galaxy是Luna的有力支持者)。除此之外,Coinbase本周还面临着严格的审查,此前该公司透露,顾客持有些加密货币或许会在公司面临破产时遭到破产程序的影响,用户可能失去他们所持有些加密货币,这致使很多的用户将他们的加密货币从交易网站中取出。感谢阅读,下周见!文章出处:https://blog.kaiko.com

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